近期,鸡蛋现货价格波动较大。据芝华数据统计,6月1日,河南郑州地区鸡蛋收购价格为1.91元/斤;6月14日,该数据变为2.42元/斤;6月20日大涨至2.88元/斤;其后于22日攀升至3.56元/斤的高位,6月30日主流鸡蛋销售价格回落并稳定在2.33元/斤……月内鸡蛋价格涨跌幅高达68%,大幅波动的价格走势引起业内外一片哗然。

本报实习记者 黎旅嘉

鸡蛋现货带着期货“跑”

“一个鸡蛋只能买两个馒头”,一位湖北本地的蛋鸡养殖户如此描述上半年蛋价的“惨烈”。中国证券报记者了解到,在上半年的波动行情下,参与期货比例较高的鸡蛋贸易商们境况相较之下则要好很多。“值得注意的一个现象是,在现货价格大幅波动时,期货价格在各阶段的波动幅度都明显小于现货。”业内分析人士表示。其认为期货价格此期间对现货价格产生了一定的“熨平”作用。

6月份以来,鸡蛋现货价格的大幅波动带动期货市场价格也出现较大的波动。

那么由蛋鸡养殖户们自发的“避害”与“趋利”性所共同影响下的蛋价将会通向何方,市场对此高度关注。而如何更好地发挥期货的价格调节作用,引导产业的理性回归也引起了社会各界的广泛思考。中国证券报记者日前赴蛋鸡养殖大省——湖北,针对上述问题展开调研。

“在鸡蛋期货上市之前,鸡蛋现货价格波动就很大。”
山西晋龙养殖股份有限公司总裁杨学勤介绍,山西晋龙从2003年开始对现货价格波动跟踪记录,现货鸡蛋在期货上市前的2012年曾经出现过价格大幅波动的情况。2012年4月份鸡蛋现货平均2.5元/斤,9月份平均价格达到4.5元/斤,半年内鸡蛋现货价格波动幅度高达80%。

必赢亚洲,蛋鸡养殖业“大浪淘沙”

谈及此次鸡蛋价格的波动,杨学勤说,一方面,产区现货先涨,带动销区现货和期货上涨;现货涨幅最大,期货近月合约次之,期货远月合约涨幅最小。6月6日价格大幅上涨之前,山东、河南现货先涨,然后销区现货和期货才涨。据山西晋龙调研,河南现货均价由6日的1.94元/斤涨到22日的3.4元/斤,涨幅达75%。同期,期货近月合约1707合约从6月6日的2543元/500千克涨到6月22日的3594元/500千克,涨幅41%。鸡蛋期货1708合约从6月6日的3103元/500千克涨到6月22日的3833元/500千克,涨幅仅为24%。同期,期货1709合约涨幅12%。

据了解,鸡蛋价格在2014年中秋左右,一度曾达到每斤近6元左右的高位。而时至年初,蛋价也尚能维持在每斤3元左右。但经过上半年蛋价的显著下跌后,行情最低迷时,鸡蛋价格一度甚至跌至每斤不足2元。养殖户们纷纷“叫苦不迭”。一位湖北本地的蛋鸡养殖户用“一个鸡蛋只能买两个馒头”这样的例子描述了上半年蛋价的“惨烈”。

另一方面,广东等销区走货开始放缓,随之销区价格开始下跌,带动产区现货和期货开始下跌。数据显示,现货跌幅最大,期货市场近月合约次之,期货远月合约跌幅最小。芝华数据相关统计显示,至6月30日,湖北浠水地区鸡蛋收购价格下跌17%,河南郑州地区鸡蛋价格下跌达35%。由于临近交割,鸡蛋1707合约与湖北浠水现货价格跌幅相同,为17%,鸡蛋1708和1709合约跌幅分别仅为8%和1%。无论在上涨还是下跌过程中,鸡蛋现货价格波动都高于期货价格,期货近月合约波动高于远月合约,跌幅渐次缩窄,从价格发现角度来说,期货市场交易更为理性,且不存在引领现货波动的情况。

那么作为调出大省的湖北省的蛋鸡养殖情况究竟如何?

现货供需结构性失衡是上涨主因

调研中,记者了解到,“全国蛋价看湖北,湖北蛋价看浠水”,作为国内鸡蛋重要产地和集散地的浠水县在鸡蛋行业中的名号可谓“响当当”。当前浠水县的蛋鸡养殖情况不仅受到国内“大气候”的影响,也形成了自身独有、辐射周边的“小气候”。

“年初以来,较长时间蛋鸡养殖严重亏损造成6月份市场在产蛋鸡数量加速下降,市场库存量比往常进一步下降,使市场从传统年份的紧平衡变为供不应求。”武汉融华兴贸易有限责任公司总经理邬宏向期货日报记者介绍。

据浠水县统计局数据显示,该县家禽养殖业在上半年出现了较大下滑,鸡蛋的价格和淘汰鸡的价格也都处在了近10年来的最低点,今年前5个月鸡蛋的平均价格为95元/件,与去年的150元相比下降了55元,降幅为37%。而今年前5个月淘汰鸡的平均价格2.2元/斤,与去年的4.6元/斤相比则下降了2.4元/斤,降幅高达52%。

据了解,今年年初以来,鸡蛋价格大幅下跌,进入5月份,一方面养殖户资金流耗干被迫淘鸡,存栏开始下降;另一方面,部分养殖户强制换羽以降低当期产量,将产量延至45天之后,据调研,换羽量大约达到5000万羽,预计占3%—5%。同时,价格大幅下跌也导致整个鸡蛋产业链不敢储存新鲜鸡蛋,产业链的库存水平较平时下降。虽然市场有部分贸易商和食品厂通过冷藏库存蛋,但是这部分鸡蛋数量有限。

这其中受伤最深的恐怕应该就是行业中占比最大的中小蛋鸡养殖户了,“这七个月对蛋农们养殖积极性的打击太大了”,一位养殖户这样向记者表示。

“6月份以来,贸易商和养殖户集体囤货也是市场价格大幅波动的重要原因。”湖北家和美食品有限公司总经理闫铁山说。进入6月份,贸易商和养殖户集体看涨并大量囤蛋,加剧了短期内市场供不应求的局面,造成鸡蛋现货价格大幅上涨。后期价格下跌后,因难以储存而集体抛售,导致市场短期内供过于求,鸡蛋价格又大幅下跌。

像这样“受伤”的养殖户在浠水本地不在少数,浠水县蛋鸡业协会的统计数据显示,在行情最低迷的5月底,该县甚至还出现了大量主力鸡和青年鸡淘汰的现象,彼时养殖户对行情的悲观程度由此可见一斑。

理性看待6月份鸡蛋价格的波动

机构分析认为,前期鸡蛋价格的下跌是长期养殖利润高企导致的规模连续扩张所致。华泰期货在其研究中指出,节后蛋鸡淘汰力度低于市场预期,蛋鸡存栏数据高企,导致鸡蛋价格持续下跌。就在期货市场普遍悲观之际,自6月以来,鸡蛋期货又经历了一轮快速的上行行情。针对此轮上涨的主要动力,信达期货认为主要在于农户前期积极淘汰蛋鸡,致使部分地区存在局部供应紧张的局面。看到价格的反弹,部分贸易商和养殖户开始囤货,进一步加剧了鸡蛋价格的上涨。由于消费并没有实质提高,随着前期囤货鸡蛋进入市场,销区走货放缓,导致鸡蛋价格又快速回落。

据记者了解,6月份本身就是鸡蛋市场紧平衡的一个月份,传统鸡蛋现货价格从夏至就开始上涨。进入6月份以来,一方面夏季天气炎热导致产蛋率下降;另一方面6月份鸡蛋市场库存量显著下降。由于天气炎热,新鲜鸡蛋可保存时间从1个多月降至20天左右,市场整体鸡蛋库存量下降。所以6月份鸡蛋市场价格的大幅上涨有其内在逻辑,也是市场结构性供需失衡在短期内的市场反应。

据湖北家和美食品有限公司总经理闫铁山介绍,当前浠水的蛋鸡养殖行业正在经历“大浪淘沙”阶段,由于环保政策收紧等原因,该县的产能正有序向周边罗田、英山等县市转移,同时在规模养殖方面也有所发展。分析人士认为,当前鸡蛋现货价格剧烈波动背后所反映出的,正是历史原因所造成蛋鸡养殖行业的结构不合理所致。当前,蛋鸡养殖行业的主体仍以中小散户为主,因缺乏对市场宏观走势的判断能力,且在养殖决策过程中普遍存在跟风问题,造成了生产规模的不稳定,导致了鸡蛋价格的大幅波动。闫铁山认为,随着产业的发展,蛋鸡行业当前以散户为主的养殖模式将逐渐被风险承受能力更高的规模化养殖所取代。

“6月份以来,由于前段时间蛋鸡的大量淘汰导致鸡蛋供应突然间短缺,贸易商和养殖户开始不断囤积鸡蛋。产区方面,老百姓看着涨价也想多放一天再卖。产区不卖、销区囤蛋,造成鸡蛋市场严重的短期供需失衡。”闫铁山介绍,贸易商大量囤货之后,产区、销区鸡蛋库存短期大幅增加,市场供给压力显现,销区走货开始停滞,养殖户、贸易商开始竞相压价销售,阶段内又导致鸡蛋价格的大幅下挫。

现货疯狂 期货相对镇定

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